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宁德时代的钠离子电池展示（4月下旬，北京市）

在以发动机汽车为中心的过去，形成了以生产发动机的整车制造商为顶点、零部件供应商共同构成的金字塔式产业结构。但在世界上最早推进EV转型的中国，这一结构正在被颠覆……

中国车载电池制造商宁德时代新能源科技（CATL）的业绩表现强劲。搭载于纯电动汽车（EV）的电池装车量增加作出贡献。不过，也有人指出，作为客户的整车制造商业绩急剧恶化，供应链整体的盈利结构存在课题。

宁德时代在7月24日发布的2026年1～6月的财报显示，净利润同比增长42%，达到432亿元。在发布财报的电话会议上，宁德时代高管表示，每辆汽车的电池装车量正在增加，车载电池整体需求正在上升。

占销售额（增长55%，2769亿元）7成的主力车载电池业务增长46%。该业务的毛利率下降2个百分点，降至21%，但宁德时代高管表示，每千瓦时的利润水平很高，盈利能力相当稳定。

除EV之外，面向人工智能（AI）的数据中心和可再生能源储藏等用途的电池供求也很紧张。此外，作为电池材料锂的主要产地之一，非洲南部的津巴布韦停止了锂的出口，利用锂制造的碳酸锂的价格从2025年底开始上涨，创出了2年半以来的新高。

 随着材料价格的上涨，成本似乎在一定程度上完成了转嫁。不仅是宁德时代等电池生产企业，业绩回升还扩大至涉足电池材料的供应链上游企业。

赣锋锂业生产的电池材料（5月中旬，广东省深圳市）

7月15日，中国江西赣锋锂业宣布，预计1～6月的最终损益将盈利36亿～46亿元（上年同期亏损5.31亿元）。同期扭亏为盈是一年半以来的首次。

赣锋锂业表示业绩改善的原因是“受益于全球新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求增长，公司锂盐产品的销售价格较上年同期显著上涨”。同行业的天齐锂业也表示，预计同期的净利润将达到上年同期的34～50倍。

另一方面，位于供应链最下游的汽车整车制造商的业绩恶化明显。长城汽车同期净利润预计同比下降59～63%。广州汽车集团预计最终亏损40亿～45亿元，比上年同期进一步恶化。广汽认为业绩恶化的原因之一是供应链上游的原材料成本上升。

中国的行业团体统计显示，宁德时代在国内乘用车领域的电池装车份额1～6月同比增长6个百分点，达到47%。宁德时代除了续航距离长的三元电池之外，还推出低成本的磷酸铁锂（LFP）电池，产品寿命长、充电时间短。以满足客户需求的广泛产品群为优势提高市场份额，占据了优势。

各整车制造商未能将成本上涨部分反映到车辆价格上。中国国内的内需停滞，1～6月新车销量同比减少2成。在这种环境下，1～5月中国发布了超过500款新车型。各整车制造商为了防止销量减少，加强了新款车的销售攻势，陷入价格竞争的消耗战仍在持续。

占EV价格3～4成的车载电池价格上涨将挤压汽车企业的盈利。高级驾驶辅助功能等不可或缺的芯片价格也在上涨。同时面临来自供应链上游的成本上涨压力和来自市场的价格下降压力这一格局很明显。

中国汽车工业协会副秘书长陈士华在7月中旬的行业团体演讲会上表示，“与传统汽车供应链相比，（具备高级功能的）智能电动化汽车产业链中电池、芯片和智能化相关部件在整车成本中的占比上升，进一步挤压整车企业利润空间”。

长城汽车在车展上展出的车辆（4月下旬，北京市）

在以发动机汽车为中心的过去，形成了以生产发动机的整车制造商为顶点、零部件供应商共同构成的金字塔式产业结构。但在世界上最早推进EV转型的中国，这一结构正在被颠覆。

宁德时代高管表示，国内外车载电池和蓄电池的需求将持续增长，本公司今后5年内将保持一定的增长。采购电池的整车制造商处于弱势。

整车制造商要想改善收支，必须让市场接受汽车价格上涨，但这并不容易。中国发生的汽车供应链盈利失衡，也是今后全球汽车产业在EV转型和智能化进程中可能面临的课题。