随着智能汽车技术的飞速发展，高速NOA和城市NOA正迅速成为现实，这些系统利用先进的传感器、摄像头、雷达和人工智能算法，提供了前所未有的驾驶体验。尤其在高阶智能驾驶中，激光雷达扮演者极其重要的角色。

进入8月份，国内外的激光雷达上市企业已经纷纷发布了自己的半年业绩报，从业绩层面看看这些企业都活得如何？

笔 者 根据Yole 对2022- 2023年的 数据统计，选择了4家主流激光雷达上市企业进行对比，分别是速腾聚创、禾赛科技、Luminar和Ouster。

01.

财务情况: 速腾聚创增速领先

从营收上来看，中国企业要明显好于海外企业，其中以禾赛与速腾为首达到了8.18亿元和7.3亿元；海外的OUSTER和LUMINAR分别为3.77亿元和2.67亿元。

再看营收的增长率，速腾聚创以121%的增长幅度遥遥领先，相比下禾赛的营收虽高，但是整体呈现收缩状态，下滑了6%。 海外企业，OUSTER和LUMINAR保持着相对较高的增速，分别为45%和22%。

从激光雷达的交付量上来看，速腾聚创也大幅领先，上半年交付了243400套激光雷达，同比增长达到416%；禾赛交付了145627套，同比增长67.5%。

资料来源：财报及公告（海外企业美元折算汇率为0.14）

海外企业则没有披露太多这方面的数据，只有OUSTER在财报的亮点中提到，二季度交付了超过4000套，这说明这是一个比较高的数据，可见企业整体交付状况和中国企业有着数量级的差距。

资料来源：财报及公告

毛利方面，禾赛还是处于领先位置，达到40%；速腾聚创则在13.6%，差距相对比较明显。不过，速腾聚创的增长趋势还是不容小觑，毛利同比增长达到了670%，禾赛则仅18%。海外企业方面，OUSTER的毛利率不低，达到31%；LUMINAR的毛利率还是负数，说明企业发展尚处于早期阶段。

盈利方面，禾赛方面认为，其会在2024年第四季度接近盈利，并且对在 2024 年下半年（即三季度和四季度）接近非美国会计准则下盈利持乐观态度。

速腾聚创方面认为，2025年实现扭亏为盈。在最新的业绩说明会上，速腾聚创进一步更新说：2026年是有机会实现全面盈利的一个年度。

2024年第3季度指引：

• 速腾聚创方面，没有给出具体的三季度指引，但表示，他们预计今年下半年整体毛利润率还将会进一步改善；销量方面，预计今年下半年其在机器人领域的出货量将显著增长，单季度出货量有望逼近2023年全年出货总量，并在未来保持强劲的增长态势。

• 禾赛科技预计2024年第3季度净收入将在4.5亿元人民币（6190万美元）至5亿元人民币（6880万美元）之间，同比增长约1.0%至12.2%。

• Ouster预计今年3季度将实现2700万至2900万美元的收入。

• Luminar预计第3季度收入将与今年第2季度持平，略有上升。

总体来看，海外车企的激光雷达的搭载率相对较低，发展速度远远不及中国企业。

02.

研发投入：LUMINAR最高

企业想要在激烈的市场竞争中保持领先地位，持续的研发投入必不可少，因此科技企业向来重视研发投入。

从研发投入上看，各家企业研发投入在营收中的占比都超过了40%，其中海外企业占比较高，主要是由于营收较低导致，其中Luminar研发投入超9亿元，但营收不足3亿元。

资料来源：财报及公告（海外企业美元折算汇率为 0.14 ）

根据速腾聚创信息，其研发人员占比达到40%，最近新增聘了AI算法研发人员，加码AI投入。

截至2024年6月30日，速腾聚创在全球范围内已累计申请专利约1540项，并以601项的专利公开量，在《中国智能网联汽车激光雷达技术专利公开量》排行榜中位列榜首。 集团聚焦AI、芯片及硬件的技术探索，专利布局的数量和质量均处于同行业的世界领先水平，其中芯片技术和Al算法的全球专利申请数分别约为160项及170项。

资料来源：速腾聚创

根据ESG报告显示，禾赛科技资深工程师在全员占比达到70%，拥有专利总数1500+项。

资料来源：禾赛科技

从研发角度看，速腾聚创强调了下AI领域的投入，尤其算法方面的投入，未来其在算法层面或许会有更多进展。从专利角度看，速腾聚创和禾赛相差不大，速腾目前的专利总量应该略多于禾赛。

03.

客户情况：速腾聚创定点数量最多

企业的发展最终要体现在客户的认可度上，目前看国内车企在智能化发展方面明显领先于海外车企，这也为速腾聚创和禾赛科技的高速发展奠定了坚实的基础。

NE时代根据新能源乘用车终端数据统计，2024年上半年中国乘用车激光雷达配套装机量为58.49万个。速腾聚创占比最高达到41%，华为和禾赛科技激光雷达搭载量相近，分列二三名，占比分别为22.2%与21.6% 。

从车企定点的数量上来看，速腾聚创领先一筹，截至2024年6月30日，速腾聚创已获得22家汽车整车厂及一级供应商的80款车型的量产定点订单，并为其中12家客户的29款车型实现大规模量产落地。上半年，公司合作定点数量井喷，新增17家车型量产定点订单，同时向5款全新车型开启大规模量产交付。

速腾聚创上半年对业绩贡献较大的前5名分别是吉利、小鹏、比亚迪、上汽、赛力斯等集团以及相关的品牌，排名不分先后。其中，今年上半年量产新增的量产车型包括全新的极氪001、009，上汽智己的L6、L7等。

另外，今年的7月份，速腾聚创全球化又有新的进展，再度新增了一家全球前10的海外市场的定点客户。之前，在第一季度的季报会上，速腾聚创有宣布获得了2021~2023年全球销冠的OEM的客户。目前看，速腾聚创海外定点客户在4家左右。

禾赛方面，截至 2024 年第二季度，禾其前装量产市场累计已获得来自 19 家国内外汽车厂商的超过70个车型定点。其中，海外客户方面，7月25日，禾赛科技宣布，与奥迪、通用、福特三家国际主机厂旗下的中国合资品牌达成激光雷达量产定点合作。

不过有意思的是，速腾聚创不仅在汽车领域发力，他们现在同样关注机器人市场。

速腾聚创CEO邱纯潮在电话会中表示，“我们已经在市场上有取得了一定的成绩，然后从我们现在的客户订单来看的话，他们已经开始上量，我们会在今年下半年的某个季度，在机器人领域上的总销量会跟去年一整年的销量是有可比性的，而且在明年我们预计增长速度会更高，根据我们现在手里拿到的一些相关的产品信息来看的话。”

此前马斯克也曾表示，未来人形机器人的普及程度将是汽车的10倍，或许这些都是速腾聚创聚焦机器人领域的原因。

此外，笔者发现，速腾聚创对机器人领域的布局是开放的，技术布局上，基于对AI机器人发展的研究，将长期积累AI、芯片、硬件能力打通到机器人领域，商业上，择机进入。

对于速腾聚创的发展，海外机构也给出了预测。据标准普尔预测，未来10年，中国企业将保持在激光雷达的优势地位，其中速腾聚创销量保持行业第一。

与此相对的是，禾赛科技方面仍然聚焦在汽车领域，目前尚未曝出进军其他领域的消息。

海外企业方面，Luminar主要与沃尔沃、TPK，以及梅赛德斯-奔驰等车企合作，目前沃尔沃汽车的标准激光雷达（LiDAR）传感器的生产开始（SOP），并在墨西哥的制造设施开始为沃尔沃 EX90 车型提供生产激光雷达传感器。

Luminar的问题在于客户集中度过高。该企业 财报显示，其一个客户在2024年上半年的三和六个月内分别占公司收入的61%和53%。2023年上半年，一个客户占公司收入的31%，两个客户分别占29%和16%。

此外，Luminar 在经营方面也遇到了困难，目前正处于调整阶段。5月份，Luminar 在向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的8K 监管文件中表示，将裁掉 700 多名员工中的约 20%。该公司指出，重组早在 2 月份就已发出信号，当时该公司宣布计划在与沃尔沃开始生产后立即“开始大力削减成本”。这也标志着 Luminar 向“轻资产”战略转型，该公司将更多地依赖于与各种合作伙伴的外包生产。

OUSTER方面，笔者没有查到更多的客户信息。根据财报看，其问题也是客户集中度过高：一个客户在2024年第二季度和上半年分别占公司营收的61%和53%。

综上所述，从产业布局和客户布局看，速腾聚创的优势较为明显，客户分散度较高、产业布局更加超前，未来发展前景似乎更广阔。